Transaktionsberatung

„Die gründliche Vorbereitung mit transparenter und konsistenter Datenbasis erhöht die Sicherheit der Transaktion und steigert damit deren Nutzen und Wert.“ 

Frühzeitige Überlegungen, egal ob bei Kauf oder Verkauf von Unternehmen(steilen), sind in Bezug auf Strategie, Wertfindung, Informationsbereitschaft und benötigte Ressourcen von hoher Bedeutung. Durch langjährige Erfahrung in diesem Bereich können angepasst an die jeweilige Situation Informationsbedürfnisse von strategischen oder Finanzinvestoren frühzeitig adressiert werden.

Aus Käufersicht („Buy-side“) - Financial Due Diligence: 

• Analyse von Werttreibern, Chancen und Risiken eines Kaufs von Unternehmen(steilen) und Untersuchung der Stärken bzw. Schwächen unter finanz- und betriebswirtschaftlichen Gesichtspunkten 
• Detaillierte Analyse der externen und internen Rechenwerke sowohl für die Vergangenheit als auch den Planungshorizont mit Darstellung der wertrelevanten Ergebnisse zur Unterstützung in den Verhandlungen
• Enge Abstimmung und Zusammenarbeit mit dem Mandanten mit jeweils individueller Berichterstattung
• Üblicherweise Untersuchung von Sondereffekten bzw. eines bereinigten Ergebnisses („Adjusted EBITDA), Betrachtungen des Kapitalbedarfs auch in Bezug auf Net Working Capital und kaufpreisrelevanten Abzugspositionen sowie die Identifikation der Werttreiber, Transparenz der Kostenstruktur sowie Belastbarkeit der Unternehmensplanung

Aus Verkäufersicht („Sell-Side“): 

• Vendor Assist: Hier findet in enger Abstimmung mit dem Verkaufsobjekt eine Aufbereitung der für die geplante Transaktion benötigten Informationen statt. Diese werden dann üblicherweise in einem (Financial) Fact Book oder etwas breiter gefasst in einem Information Memorandum für potentielle Käufer, auch unter Hervorhebung der positiven Merkmale des Transaktionsobjekts, zusammengestellt. Vorbereitende Aufgaben in diesem Zusammenhang, wie z.B. Exit Readiness Assessments oder Zusammenstellen der Informationen für Datenräume, können ebenfalls Bestandteil eines Vendor Assists sein. Wichtig ist eine gründliche Vorbereitung, um Wertverluste während des Transaktionsprozesses („Value Leakage“) aufgrund unvollständiger oder inkonsistenter Informationen zu vermeiden.

• Vendor Due Diligence: Hier erhöht eine unabhängige Untersuchung und Darstellung das Vertrauen in die Datenqualität und finanz- und betriebswirtschaftliche Situation des Transaktionsobjekts. Dies wiederum führt zu einem effizienteren und schnellerem Transaktionsprozess ohne Überraschungen, da die Käuferseite sich auf eine unabhängige, kritische Einschätzung des Wirtschaftsprüfers verlassen kann und der Bericht die typischen Themen einer Transaktion (siehe oben zu „Buy-Side“) antizipiert. Eine solche Vendor Due Diligence eignet sich insbesondere bei größeren Transaktionen, strukturierten Auktionsprozessen und von der Informationsseite gut vorbereiteten Transaktionsobjekten. 
  

Bewertung & Strategie

„Bewertung ist immer Kunst und Wissenschaft gleichzeitig.“ 

Neben strategischen Überlegungen existieren eine Vielzahl von Bewertungsanlässen, welche zum Teil  Wirtschaftsprüfern vorbehalten sind. Wichtig hierbei ist immer ein tiefgehendes Verständnis der Werttreiber des Unternehmenswerts. 

• Bewertungsgutachten nach dem Standard für Unternehmensbewertungen des Instituts der Wirtschaftsprüfer (IDW S1), z.B. bei Umwandlungsvorgängen, Verschmelzung und Einbringung von Unternehmen, Abschluss von Unternehmensverträgen, Squeeze-Outs oder erb- und familienrechtlichen Auseinandersetzungen 
• Ermittlung von Unternehmenswerten beim Kauf und Verkauf von Unternehmen und Unternehmensteilen, auch unter Berücksichtigung von möglichen Synergien auf Basis von Multiplikator- oder Discounted-Cash-Flow-Verfahren 
• Steuerlich motivierte Bewertungen (Ermittlung von Teilwerten, Erbschaftsteuer, etc.) 
• Werthaltigkeitstests (Impairment Tests) nach IAS 36 und IDW RS HFA 10 oder Werthaltigkeitsbescheinigungen 
• Kaufpreisverteilungen im Rahmen von Unternehmenserwerben (Purchase Price Allocation) 
• Qualitative und quantitative Portfoliobetrachtungen von Unternehmensteilen, Produktgruppen, Marken, Immobilien etc. zur Ableitung von strategischen Handlungsalternativen 
• Identifikation und Fokussierung auf wertsteigernde Geschäftstätigkeiten 
• Unterstützung bei der Erstellung bzw. Validierung von Unternehmensplanungen 

• Modellierung von verschiedenen Handlungsoptionen sowie deren Bewertung

Finanzierung & Sanierung

„Gerade in kritischen Situationen ist eine vertrauensvolle Zusammenarbeit von hoher Bedeutung“

Sowohl bei (Re-)Finanzierungsüberlegungen als auch in Krisensituationen ist der Wirtschaftsprüfer ein vertrauensvoller und kompetenter Ansprechpartner. 

• Erstellung von Sanierungskonzepten bzw. –gutachten nach dem Standard des Instituts der Wirtschaftsprüfer (IDW S6, BGH-konform)
• Gutachterliche Stellungnahmen zu Fortbestehungsprognosen im Rahmen möglicher insolvenzrechtlicher Tatbestände, insbesondere in Bezug auf mögliche Zahlungsunfähigkeit (§18 InsO) oder Überschuldung (§20 InsO)
• Independent Business Review für eine unabhängige und objektive Beurteilung der aktuellen wirtschaftlichen Lage, insbesondere bei krisen- oder insolvenzgefährdeten Unternehmen, häufig gefordert von den finanzierenden Banken, aber auch von Gesellschaftern, z.B. im Falle von Tochtergesellschaften
• Maßnahmen-Controlling und -Reporting
• Unabhängige Planungsbeurteilungen zur Validierung der Tragfähigkeit einer Planung gegenüber Kapitalgebern oder zur Wahrung der Sorgfaltspflicht der Geschäftsleitung
• Unterstützung bei der Entwicklung von (Re-)Finanzierungsstrategien sowie Gesprächen mit den Kapitalgebern  

 Accounting & Audit

„Eine effizient durchgeführte Abschlussprüfung minimiert die Beeinträchtigung des operativen Geschäfts und schafft Sicherheit und Mehrwert für alle Stakeholder.“

Der Einsatz von moderner Technologie und einem an die Unternehmensgröße angepassten, skalierten Prüfungsansatz stellt eine zügige, effiziente und pragmatische Durchführung der Jahresabschlussprüfung sicher. Durch langjährige Erfahrung werden im Rahmen der Prüfung regelmäßig Verbesserungspotentiale identifiziert.

• Gesetzlich verpflichtete und freiwillige Jahresabschlussprüfungen nach §316 ff. HGB
• Prüfungen von Konzernjahresabschlüssen bzw. Reporting Packages
• Unterstützung bei der Erstellung von Einzel-/Konzernjahresabschlüssen sowie Vorbereitung auf die Jahresabschlussprüfung

• Unterstützung bei bilanzrechtlichen Fragestellungen und der Umstellung auf IFRS

• Erstellung von Pro-forma Finanzzahlen, z.B. bei der Ausgliederung von Unternehmensteilen